被并购方需要注意的环节

　　并购过程中的每一个环节都是需要认真的把握、仔细的面对，每一个细小环节都会影响最终并购的成功与否。基于长期以来对于并购的关注与研究，笔者认为并购方案的分析、并购方资质的调查、并购方案的实操细节、并购后的整合等四个环节更应该重点关注：

　　1、并购方案的分析与设计：依照对方提供的并购意向书等并购方案相关的文档，进行深入的研究与分析。在不影响并购谈判进行的前提下，最大范围、最大可能的听取各方意见，尤其是专业机构的意见和建议，进而选择最适合我国企业的并购方案。

　　2、并购方资质的调查：在进入正式的商务谈判之前，应高度重视对并购方资质的调查工作。可以选择外部专业机构，充分了解并购方的资质背景、规模体量、发展现状、发展规划等等，以保证我国的企业能够选择最合适的海外企业进行合作。

　　3、并购方案的实操细节：并购方案的设计是并购运作的核心，但是在这一环节中不仅要确认最终的最优并购方案，而且还应该在基础上重点关注未来实操过程中可能存在的细节问题，例如：时间约束条件、市场环境变化、法律环境变化、内部环境变化等等。要充分对可能影响并购顺利实施的细节问题加以明晰，并设计多种应对备案，防止并购方案因某些细节而无法实施。

　　4、并购后的整合：在并购后的整合过程中，要涉及到两种企业文化、两种管理方式的交融，甚至也要涉及到两种不同文化背景之间员工的交流与沟通。整合的成功与否，决定着最终并购的成功与否。因而，这最终的收口环节，是保证企业在并购后能够实现长期稳定的经营、保证并购价值的实现关键。

　　规避不利的风险的关注点

　　对于风险的规避，笔者认为可以参照前述的重点关注环节，从并购过程的前期、中期和后期三方面来重点考量：

　　首先，在并购的前期，我国的被并购企业，有必要对海外并购方的企业规模、行业背景、发展战略等等有深入的了解和判断，以便选择合适并购方进行合作。

　　外资企业对于我国企业的并购，更多是以其战略发展为指导，并购的目的更多的是在于帮助其自身在产业竞争中获取更多的竞争优势。受制于安防行业特点的限制，其目的不应该是简单的圈钱与炒作，而是有明确目的性和针对性的。通过对海外并购方相关问题的分析，可以帮助我国企业找到双方利益的共同点，降低并购失败的风险。而且，我国企业也应该站在国家的角度、站在全行业的角度对并购进行分析判断，决不能以国家利益或行业整体利益的损失为代价，进而防止我国整体产业受制于人的风险。在并购的前期，我国的企业也有必要进一步的明确自身在行业中的优势地位，进而可以很好的判断对方并购需求的落脚点。这样不仅仅可以更好的选择对自身发展最有利的外资并购企业，把握并购过程中的主动权，而且有助于我国企业在日后实施并购谈判的过程中，获取更多的话语权和实际利益。

　　其次，在并购过程中，必须综合考虑各方的利益，选择最合适的并购方式，保证现有股东、企业经营者、员工的利益。

　　无论是股权并购还是资产并购，都必将涉及到现有股东、企业经营者、员工的利益，对于并购方案的选择不能仅仅以某个群体的利益为出发，应该以各个群体共同的利益为出发点进行并购方案的设计与选择。在新企业的股权结构，在股票、资产转让方式，在相关资产价格、股权价格的核算方面，应该充分听取各方面的意见，实现多方的共识。另外，我国的《关于外国投资者并购境内企业的规定》中特别强调，对于外资并购需要制定详细的“被并购境内企业职工安置计划”。对于此项工作不能仅仅流于形式，而应该高度重视，严格的制定符合实际情况、照顾员工利益的安置计划，这将有助于并购后期工作的顺利开展。

　　最后，在并购的最终阶段，要保证双方整合的顺利实施，以及相应的员工安排方案的认真执行。

　　作者系北京正略钧策企业管理咨询有限公司顾问。创立于1992年的正略钧策是中国成立时间最久、业务种类最全、员工人数最多、专业化程度最高、影响力最大的管理咨询公司之一。正略钧策作为中国大型综合性专业化管理咨询公司，业务范围涵盖战略咨询、营销咨询、人力资源咨询、运作信息化咨询、教育培训服务、投融资咨询、高级人才服务、企业文化咨询、政府咨询、管理图书出版等。