企业界最炙手可热的宫斗剧主角，非雷士照明的吴长江莫属。

　　吴长江皮肤白净，姿态优雅，极其注重形象：暗金色的积家手表，爱马仕皮鞋，一身名牌穿戴，如果配上领结梳个大背头，还真与《赌神》中的周润发有几分神似。他骨子里充满冒险精神，有赌徒般孤注一掷的胆气，几次危难时刻都因豪赌获胜而力挽狂澜。然而，因为对手同样“赌技”高超，又财大气粗，且擅长强硬相逼，他不得不扮演起斗士角色，每次都以命相搏，以挽回利益和声誉。

　　算上近期与王冬雷的控制权争夺战，这已经是吴长江第四次“被逼宫”：1993年第一次创业，合伙人共患难却不能同富贵，他卖掉公司；2005年同窗散伙，他东挪西借1.6亿元逼退两位创业伙伴；2012年对垒阎焱，他联手经销商上演大逆转。前三次战斗，吴长江玩转人心，赢得漂亮。

　　不过，这一回，他凶多吉少，恐怕很难翻盘。

　　中国合伙人

　　吴长江有套“老板定律”的理论：“一要能吃苦；二要胆子大，敢冒险；三要有商业直觉，善于把握机会。”这是他在创业前就总结出来的。

　　创业之前，除了“能吃苦”和“胆子大”，吴长江并未显露出过人的“商业直觉”。

　　1965年，吴长江出生于重庆铜梁农村，家境贫寒，父亲却好赌。少年时吴长江寡言少语，却豪爽讲义气，“袍哥”气质明显。1985年，吴长江考入西北工业大学飞机制造专业，毕业后进入陕西汉中航空公司工作。

　　1992年春天，邓|小|平“南巡谈话”开启新一轮改革开放热潮，吴长江连停薪留职都没办，就跟随淘金大军南下广东。他在深圳龙华的自行车厂做过储备干部，还干过保安，半年后，经朋友介绍，进入广州番禺雅耀电器有限公司。这是一家只有70人规模的灯具厂，吴长江就这样闯入照明领域。1993年年底，他怀揣1.5万元，拉上大学同学王戎伟和高中同学杜刚，再加上3名德赛老总，凑足10万元成立一家电子变压器公司，由吴长江和王戎伟操盘。

　　一年之后，公司利润过百万，股东之间开始出现纷争。第二年，香港商人黄世武收购入主，成立明晖电器公司，吴长江和创业伙伴每人分得30多万元。吴长江和王戎伟留任，除每年20万元年薪之外，黄世武还各给15%股份，并享受年终按股比分红。然而，一次无意中收到的订单传真，揭穿了令吴长江心寒的残酷事实：黄世武把利润都转到香港公司，分红甚至股票上市的愿景实为谎言。

　　1998年年底，吴长江再次离职创业，他找来杜刚和在成都彩虹电器厂工作的高中同学胡永宏，共同出资100万元创办雷士照明，其中吴长江出资45万元，另外两人各出资27.5万元，分别占股45%、27.5%、27.5%。这种股权设计的用意在于：“以后如果我吴长江一意孤行，你们两个可以制约我。”看得出来，吴长江是心怀坦荡之人，但过几年，他将会为这个决定付出惨重代价。

　　雷士创业团队被业界称为“三剑客”：吴有冒险精神，善于判断时机；杜理性冷静，对数字敏感；胡感性激情，对产品见解独到。创业初期，杜刚坐镇公司，吴长江和胡永宏每天坐着公司仅有的一辆面包车跑业务，下车谈判，上车开会，晚上为省钱就睡在车里，连续几年都是如此。经过没日没夜的奔波，雷士每年利润已达到几千万元，矛盾也逐渐开始显露。

　　熟悉吴长江的人曾评价：“他好赌，而且需要生活在聚光灯下。”据说他是澳门赌|场的豪客，输赢之巨令人瞠目。传闻他曾因从公司拿钱偿还赌债，致使其他两位创始人开始要求分红。有人透露，因吴长江从账上拿钱太多，2002年股份被稀释，三人各占33.3%。吴长江不甘心，在公司之外另建工厂生产灯具，并以雷士品牌和渠道资源销售，每年销售额200万元左右。另两位合伙人非常不满，最终吴长江支付雷士3%品牌使用费，嫌隙看似消除，实则与日俱增。

　　自2004年起，吴长江正式出任总经理，全面负责生产和销售，当年就实现销量翻一倍，他雄心勃勃地喊出“去美国上市”的口号，一时间风头无两，个人威望达到顶点。2005年，吴长江继续高举“销量翻一番”的大旗，还扬言当年7月在美国挂牌上市。可事实上，他和另两位股东的矛盾已公开点燃。吴指责对方“害怕诸侯并起，然后削弱中央”，不支持扶持优质运营商的渠道变革。而杜、胡则批评根基尚未稳固，发展速度太快会把公司拖垮。3个人不分时间地点争吵不断，水火不容。

　　“散伙会议”成为最终的摊牌方式，各地经销商投票站队，强势刚硬的吴长江掌控局面，杜、胡黯然出局。雷士作价2.4亿元，除股东分红外，吴长江需要在半年内拿出1.6亿元收购杜、胡的股权。从2005年年底到2006年8月，吴长江东奔西走，全部精力就是到处借钱，“救命要紧，我要保命。”他甚至拆借过5分利的高利贷，这是一场豪赌。那段时期他天天晚上做噩梦，白天还得镇定自若，简直度日如年。

　　就在创业伙伴分道扬镳、企业生死存亡的时刻，软银赛富首席合伙人阎焱进入吴长江的视野。

　　雪中送炭的“野蛮人”

　　在认识阎焱之前，亚盛投资总裁毛区健丽曾扮演过“雪中送炭”的角色。

　　毛区健丽出身华尔街，既是雷士的融资顾问，又是吴长江的债主，曾无需抵押借钱给他。2006年6月27日，毛区健丽从3位投资者手中募集400万美元，加上自持494万美元和应收顾问费100万美元，以994万美元获取雷士照明30%股份，估值远低于雷士第一轮融资。交易次日，毛区健丽将10%的股份转给三位合伙投资者，保留20%股份。

　　其实更早之前的2006年3月，吴长江曾到联想大楼求助柳传志。据吴长江表述，柳传志对他很认同，但联想投资需要决策过程，柳传志只好向朋友借了200万美元给他用。在此期间，一位中间人向吴长江保证，有家风投资金3个月可以到账，而联想相对较慢。就这样，心急如焚的吴长江在2006年8月拿到软银赛富2200万美元投资，占雷士35.71%的股份，市盈率估值约为8.8倍。

　　阎焱在投资圈以强硬著称，有人评价：“只有阎焱搞定别人，没有别人搞定他的时候。”在合作协议中，除明确规定雷士每年的绩效、奖金、转|让限制、优先购买权、赎回权等条款，还提出如果2011年8月1日前未成功上市，吴长江需回购投资股份并支付累计利息。事后证明，吴长江对这桩交易非常后悔，当有记者提问“如果重新选择还会是软银赛富吗”，他回答：“历史不可能重演，也不可能有如果。”言外之意令阎焱很不舒服。

　　2008年8月，吴长江为“优化股东结构”引入高盛，想以此制衡软银赛富。高盛以3655万美元占有9.39%的股份，软银赛富跟投1000万美元，以总股份30.73%成为第一大股东，吴长江因股份摊薄，以29.33%位居第二。显然，吴长江并不擅长与资本打交道，高盛入局后不但获得董事席位和投票权，还和软银赛富一样拥有优先否决权。吴长江的诸多决策受到掣肘：打算收购一家英国照明企业的方案遭到董事会否决，只好个人出资；跨界进军家居领域被阻止，再次个人行动；他还以个人名义联合朋友投资雷士照明荣昌户外照明基地。

　　2010年5月，雷士在香港主板上市，发行7.27亿股，每股2.1元港币，共募资15.29亿元港币。上市之前，毛区健丽先后4次套现1200万美元，手中仍持有市值约8000万美元的股票，收益增长近20倍。同时，软银赛富和高盛的股份被摊薄至23.41%、7.15%，吴长江股份亦有减持，仍位居次席，他表示“不怕失去控制权，因为我会给投资机构赚钱”。不过，上市之后，吴长江没有改变创业初期见机会就上的决策思维，冒险精神有增无减，规范化无从谈起，这让投资者并不满意。

　　6个月禁售期结束后，雷士股价已上涨将近1倍，软银赛富并未见好就收。2011年7月，施耐德电气以高于市价11%的价格，出资12.75亿港元收购雷士9.1%的股份，成为第三大股东。值得提及的是，代表施耐德的张开鹏是阎焱的大学同学，吴长江预感情况不妙。

　　一个月后，为重掌控制权以防不测，他开启另一场豪赌——与汇丰银行期权对赌：通过杠杆增持股票，如果失败吴长江赔掉3000多万港元，赌赢则等于花1.85亿元购买5000万股雷士股票，持股比例将逼近20%，成为最大股东。然而，雷士股价不涨反跌，吴长江输掉赌局。不过，对赌期间，吴长江从2011年9月至2012年5月通过二级市场共买入雷士股票35次，越跌越买，持股比例最终达到19.97%，如愿成为第一大股东。

　　看样子，吴长江对控制权的态度已发生转变。他多次声称股权分散不是坏事，并反对一股独大：“如果某位创始人坚持要绝对控股，从本质上说是冒险的、不负责任的表现。”但随着股权不断被稀释，资本逐利的本性日渐显露，矛盾和冲突已不可避免，吴长江必须尽快夺回控制权，才不至于在较量中被清洗出局。

　　吴长江最敬佩的企业家是柳传志、任正非和郭台铭，三位商业教父级人物都有一个共同点：无论股权多少，企业控制权从未旁落。而吴长江虽然坐拥第一大股东，却被资本裹挟，命运已陷入激流之中，沉浮难料。

　　回归与出局

　　吴长江不信宗教、不信风水，只相信文化和人心的力量。作为“赌徒”，他赢在讲义气、重感情，勇于担当，果敢执著，并以此凝聚人心。无论员工还是经销商都对他信任依赖，这正是他不搞绝对控股的底气所在。

　　可吴长江还是搞不定以阎焱为代表的投资人。2012年5月25日，雷士照明毫无征兆地宣布：吴长江因个人原因辞任董事长、执行董事、CEO，以及全部附属公司所任一切职务，阎焱出任董事长，张开鹏任CEO。矛盾公然激化，关于吴长江的传闻甚嚣尘上：陷入重庆购地纠纷、豪赌上亿、接受调查、滞留境外……

　　资本驱逐，创始人出局，投资人夺|权的故事再度上演。阎焱惯以契约精神自诩，并视吴长江为“草莽”，他认为此举合乎规矩，所做的一切都是为雷士更加制度化、透明化。吴长江则不以为然，他批评西方契约精神是把对自己有利的写上去，没利的不承诺，为一己私利在法律边缘钻各种空子，而不顾合作伙伴的利益。言辞指向明确，他不想将耗费多年心血打造的企业拱手相让。

　　当施耐德派驻管理层全面干预雷士业务之后，吴长江奋起反击：员工辞职、供应商断货、经销商罢工……雷士陷入混乱，风雨飘摇，反抗者除要求“吴长江回归董事会”之外，还提出如下诉求：改组董事会，不能让外行领导内行；争取更多员工期权；施耐德退出雷士。

　　为尽快平息风波，阎焱罕见地做出让步，同意吴长江复出，也提出三个条件：必须跟股东和董事会解释清楚“被调查”事件；处理好所有违规的关联交易；严格遵守董事会决议。阎焱表示：“听到很多传闻，说他在澳门欠了很多很多钱，所以我们董事会一直非常担忧。”

　　控制权争夺战导致雷士股价一泻千里。2012年年底，德豪润达(002005,股吧)以12.5亿港元从吴长江等股东手中收购雷士20.24%的股份，王冬雷出任董事长，他表示非常看好LED行业前景，并购后德豪润达和雷士将产生协同效应。2013年1月，王冬雷协助吴长江重新出任雷士CEO。4月，阎焱退出董事会。一年后，德豪润达从吴长江手中再次收购股份，累计持股27.03%，成为控股股东。6月，吴长江重返董事会，出任执行董事。

　　在这场与阎焱的较量中，吴长江以胜利者的姿态重新出山，并豪情满怀地领导雷士走出泥潭。然而，剧烈的暴风雨正悄然袭来。

　　2014年8月8日下午，在临时被通知参加的电话会议中，王冬雷宣布吴长江等几位副总被解除职务。对于这种突然袭击的“抢班夺|权”，吴长江当场严词拒绝。然而，此后王冬雷竟带着几十人闯入吴长江在重庆的办公室，以武力抢夺公章、执照等物品，吴长江的助理和司机受重伤住院。面对猝不及防的暴|力夺|权，吴长江的境况已大不如前，他只是雷士的小股东，公开资料显示，吴长江持股仅剩2.54%。与对抗阎焱时相比，持股比例减少甚多，话语权也大不如前。

　　以王冬雷为代表的董事会则指责，雷士内部及关联公司的核心岗位负责人均为吴长江的亲信和亲属，利益链条盘根错节，摧毁了雷士正常的价格体系和经营秩序。吴长江在幕后操控，绕开财务监管为自己控制的公司牟利，涉嫌利益输送和关联交易，数额巨大。据王冬雷透露，根源就在于吴长江嗜赌成性，在澳门欠下巨额赌债，为还债不择手段。

　　吴长江以同样的理由回应，事件起因是德豪润达的利益输送被他阻止，王冬雷一手策划了罢免争端。吴长江称很早就入了王冬雷设的“局”，只是从浑然不知到察觉后没太在意。他自信离开雷士王冬雷玩不转，而且对方还抓着他被人逼宫不能一而再、再而三的软肋，所以一直委曲求全。

　　接下来应该是吴长江率经销商联手逼宫的桥段，但这次他毫无胜算。8月23日，吴长江49岁生日当天，王冬雷召集占雷士销量近90%的核心经销商参加惠州临时总部庆典，这些吴长江昔日的坚定支持者已集体倒戈，今时今日，“靠雷士吃饭”就只能投靠王冬雷。吴长江回归的可能性十分渺茫。

　　吴长江曾说：“人生有五大发展阶段：首先自己要行；其次要有人说你行；再次说你行的人要行，然后你说谁行谁就行，最后没人敢说你不行。”几番沉浮起落过后，他自己处在哪个阶段，恐怕已无人能答。